Jensen Huang explains why Nvidia will grow an astounding 70% next year

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💡 한 줄 요약

Jensen Huang은 Nvidia의 AI 생태계 전반에 걸친 사업과 수요 가시성을 근거로 내년 매출 70% 성장에 자신감을 보였지만, 기사는 순환 거래와 스타트업 지출 의존, 장기 경쟁을 불확실성으로 짚었다.

📌 핵심 요약

• Jensen Huang은 2026년 9월 10일 Goldman Sachs Communacopia + Technology 콘퍼런스에서 Nvidia의 내년 매출이 전년 대비 70% 성장할 수 있다고 재차 밝혔다. 애널리스트들의 현 회계연도 매출 예상치 약 4,000억 달러를 기준으로 하면 내년 매출은 약 6,800억 달러에 해당한다.
• Amazon·Microsoft·Google과 Anthropic·OpenAI의 자체 칩 개발, Cerebras·Etched의 경쟁에 맞서 Huang은 Nvidia가 대규모 컴퓨터 시스템을 공급한다는 점을 강조했다. Grace CPU 36개와 Blackwell GPU 72개를 결합한 제품의 매출은 현재 전월 대비 27% 증가하고 있다고 말했다.
• Huang은 Nvidia가 Anthropic·OpenAI·Google의 모델과 오픈웨이트 모델을 지원하며, 메모리 공급사부터 데이터센터와 스타트업까지 연결된 협력 관계를 통해 세계 각지의 전력·부지·건물 및 AI 수요를 파악한다고 주장했다.
• 투자받은 기업이 Nvidia 제품을 구매하는 순환 거래 논란에 대해 Huang은 투자 전에 실제 고객 매출을 발생시키는 계약을 확인한다고 설명했다. 그가 확인했다는 관련 계약 규모는 총 1,000억 달러이며, 1달러를 투자하면 100달러가 돌아온다는 발언은 농담으로 제시됐다.
• 기사는 현재 AI 성장의 상당 부분이 대규모 자금을 조달해 대부분을 자체 AI 사용에 쓰는 AI 네이티브 스타트업에서 나온다고 지적했다. 산업이 성숙하면 인프라와 토큰 사용이 효율화될 것으로 예상하면서, Nvidia의 장기 지배력 유지 여부는 미정이라고 평가했다.

🧩 주요 포인트

1. 대규모 시스템 공급과 전월 대비 27% 매출 증가 → Huang은 Nvidia의 성장 근거를 개별 칩을 넘어선 시스템 수요에서 찾는다.
2. AI 모델 지원 범위와 공급사·데이터센터·스타트업의 정보 연결 → Huang은 생태계 전반의 수요 가시성을 내년 매출 70% 성장에 대한 자신감의 근거로 삼는다.
3. 실제 고객 계약 확인과 AI 네이티브 스타트업 지출 의존의 공존 → 투자 회수에 대한 Huang의 자신감과 장기 수요 지속성에 대한 기사의 유보적 평가는 구분할 필요가 있다.

🧠 상세 정리

1. 경쟁 확대 속에서 재확인한 70% 성장 전망

Jensen Huang은 2026년 9월 10일 Goldman Sachs Communacopia + Technology 콘퍼런스에서 Nvidia의 AI 시장 지배력과 기록적인 매출 성장세가 내년 말까지 이어질 것이라는 자신감을 드러냈다. 이는 Amazon·Microsoft·Google 같은 대형 클라우드 기업과 Anthropic·OpenAI 같은 AI 연구소가 자체 칩을 개발하고, 새로 상장한 Cerebras와 스타트업 Etched까지 경쟁에 가세하는 상황에서 나온 발언이다. 그는 지난달 기록적인 분기 매출을 발표할 때 제시했던 내년 매출의 전년 대비 70% 성장 가능성을 다시 강조했다. 기사는 애널리스트들이 예상하는 현 회계연도 매출 약 4,000억 달러에 이 성장률을 적용하면 내년 매출이 약 6,800억 달러가 된다고 설명하며, 이를 확정된 실적이 아닌 전망으로 제시했다.

2. 개별 GPU에서 대규모 컴퓨터 시스템으로

Huang은 사람들이 여전히 Nvidia를 칩을 만드는 회사로만 생각한다며, 현재 공급하는 제품은 운송에 비행기가 필요할 정도의 규모라고 강조했다. 그는 Nvidia가 GPU를 발명했고 초기에는 주로 PC 게임 성능을 높이려는 소비자에게 판매했다는 과거의 인식이 지금까지 이어지고 있다고 설명했다. 현재 자신이 GPU라고 부르는 시스템은 399달러짜리가 아니라 850만 달러짜리이며, NVLink로 연결되고 부품 200만 개를 포함한다고 말했으며 전력 수치로는 원문상 25만 킬로와트를 언급했다. 이는 Huang이 제시한 표현과 수치로, 그는 이러한 시스템을 수천 개씩 출하한다고 덧붙였다. 구체적인 수요 근거로는 Grace CPU 36개와 Blackwell GPU 72개를 결합한 컴퓨터 시스템 하나의 매출이 현재 전월 대비 27% 증가하고 있다고 밝혔다.

3. AI 생태계 전체에서 확보한다는 수요 가시성

Huang이 성장 전망에 자신감을 보이는 핵심 이유는 Nvidia가 AI 산업의 거의 모든 영역과 연결되어 있어 미래 수요를 볼 수 있다고 믿기 때문이다. 그는 Nvidia에서 모든 모델을 실행할 수 있고 모든 연구소가 이를 사용할 수 있다고 주장하며, Anthropic·OpenAI·Google의 모델과 오픈웨이트 모델을 사례로 들었다. 연결 범위는 메모리 칩 제조사 같은 공급업체에서 데이터센터 프로젝트와 스타트업까지 이어지며, 전 세계의 기가와트 단위 부지·전력·건물 외형을 추적한다고 설명했다. 여기서 건물 외형은 컴퓨터 장비를 설치하기 전 데이터센터 건물을 뜻한다. 그는 네오클라우드, OEM, 클라우드 기업, AI 네이티브 기업 등 여러 협력사로부터 정보를 받는 관계를 근거로 Nvidia가 AI 산업의 기반 플랫폼이며 수요가 어디에 있는지 파악할 수 있다고 주장했다.

4. 순환 거래 우려와 Huang의 투자 논리

광범위한 협력 관계에 대한 설명은 Nvidia가 투자한 기업이 다시 Nvidia 제품을 구매하는 이른바 순환 거래에 대한 질문으로 이어졌다. 기사는 과거 인터넷 인프라 공급업체인 Lucent Technologies 등의 몰락에도 이러한 거래 구조가 기여했다며 우려의 배경을 제시했다. Huang은 적은 돈을 넣고 많은 돈을 돌려받으므로 순환 거래가 아니라는 식으로 응수했고, 1달러를 투자하면 100달러가 돌아온다면 더 많이 하자는 농담을 덧붙였다. 이어 실제 투자 전에는 해당 기업이 고객으로부터 매출을 발생시키는 진짜 계약을 확보했는지 확인한다고 설명했다. 그가 확인했다는 계약의 총규모는 1,000억 달러이며, 위험을 감수하지 않고 확실한 대상을 원한다는 발언은 이러한 투자 판단에 대한 자신의 자신감을 나타냈다.

5. 스타트업 지출에 기대는 성장의 지속성

기사는 Huang의 낙관적인 전망을 전하면서도 Nvidia의 AI 지배력이 장기간 유지될지는 시간이 지나야 알 수 있다고 선을 그었다. 기술 산업에서는 큰 성공을 거둔 기업과 사업도 결국 새로운 변화로 흔들릴 수 있다는 점을 장기 전망의 유보 근거로 제시했다. 특히 Huang도 현재 AI 성장의 상당 부분이 막대한 자금을 조달하는 AI 네이티브 스타트업에서 나온다는 사실을 인정한다고 설명했다. 이들 기업은 조달한 현금 대부분을 자체 AI 사용에 지출하고 있어, 현재의 성장세를 평가할 때 자금 조달과 사용 지출의 관계가 중요한 맥락이 된다. 기사는 AI 산업이 성숙함에 따라 기업들이 인프라와 토큰을 더 효율적으로 사용할 것으로 예상했지만, 그 변화의 시점이나 Nvidia 매출에 미칠 구체적인 영향은 제시하지 않았다.

6. 단기 낙관과 장기 불확실성이 함께 남는 결론

기사의 결론은 Nvidia가 지금은 AI 산업 곳곳에 관여하며 또 한 해의 풍부한 성장 기회를 기대하고 있다는 것이다. Huang이 제시한 근거는 현재 시스템 제품의 판매 증가, 여러 모델과 연구소를 지원하는 플랫폼의 범위, 공급사와 고객을 통해 확보하는 수요 정보로 이어진다. 투자 대상의 실제 고객 계약을 확인한다는 설명은 순환 거래에 대한 그의 반론이지만, 기사가 제기한 장기 지배력과 수요 지속성의 의문까지 해소됐다는 결론은 아니다. 따라서 내년 매출 70% 성장 가능성은 Huang이 자신하는 전망으로 읽어야 하며, 약 6,800억 달러라는 규모도 현 회계연도 예상 매출에 그 성장률을 적용한 값이다. 기사는 당장의 광범위한 사업 기반을 인정하면서도 경쟁 확대와 AI 사용 효율화 이후의 결과는 열린 상태로 남겼다.

🧾 핵심 주장 / 시사점

• Huang의 성장 논리는 현재 판매 실적뿐 아니라 AI 생태계 전반에서 얻는 정보가 미래 수요를 보여준다는 판단에 기반한다.
• 대규모 시스템 공급을 강조한 발언은 Nvidia의 경쟁력을 개별 칩 수준보다 넓게 설명하려는 논리로 읽힌다.
• 실제 고객 계약의 존재와 장기적인 지출 지속성은 서로 다른 쟁점이므로, 투자에 대한 자신감만으로 장기 성장의 불확실성이 해소되지는 않는다.

✅ 액션 아이템

• Nvidia의 내년 매출 70% 성장과 약 6,800억 달러를 확정 실적이 아닌 전망으로 구분해 평가.
• Grace CPU 36개와 Blackwell GPU 72개를 결합한 제품의 전월 대비 27% 매출 증가를 시스템 수요의 근거로 검토.
• 순환 거래에 대한 실제 고객 계약 확인 설명과 AI 네이티브 스타트업 지출 의존을 함께 고려해 장기 수요 지속성 평가.

❓ 열린 질문

• Nvidia의 생태계 전반에 걸친 수요 가시성은 내년 매출 70% 성장 전망을 얼마나 뒷받침하는가?
• Huang이 확인했다는 1,000억 달러의 실제 고객 계약은 순환 거래에 대한 우려를 어느 정도 해소하는가?
• AI 네이티브 스타트업의 인프라와 토큰 사용이 효율화되면 Nvidia의 장기 수요는 어떻게 달라질까?