Microsoft recorded $10 billion in revenue from OpenAI

🖼️ 인포그래픽

🖼️ 4컷 인포그래픽

💡 한 줄 요약

Microsoft는 2026년 9월 말 종료 분기에 OpenAI 관련 매출 100억 달러를 기록했으며, 양사의 고객 확보 경쟁과 제휴 완화 속에서도 큰 재무적 연결이 이어지고 있다.

📌 핵심 요약

• Microsoft의 규제 공시에 따르면, 2026년 9월 30일 종료된 2027회계연도 1분기 OpenAI 관련 매출은 수익 배분금을 포함해 100억 달러로, 전체 분기 매출 923억 달러의 약 11%였다.
• 2026회계연도 전체 OpenAI 관련 매출은 241억 달러였으며, 최신 분기 수준을 연간으로 환산하면 400억 달러다. OpenAI에 대한 미수금은 6월 말 60억 달러에서 9월 말 72억 달러로 증가했으며, 이는 과거 거래의 미지급액이지 추가 매출이 아니다.
• OpenAI 관련 매출에서 수익 배분금과 Azure 클라우드 서비스가 각각 차지하는 금액은 불명확하다. OpenAI가 매출의 20%를 Microsoft에 배분한다는 보도가 있지만 양사는 이를 공개 확인하지 않았으며, 2026년 4월 합의는 상한을 조건으로 2030년까지 수익 배분을 지속하도록 한다.
• 양사는 2025년 10월부터 기존의 독점적 제휴를 완화했다. OpenAI는 다른 클라우드 제공업체와 협력할 자유를 확대하는 대신 Azure 서비스 2,500억 달러어치를 추가 구매하기로 약속했다.
• Microsoft의 OpenAI 지분율은 2025년 10월 자본 재편 직후 약 27%에서 2026년 6월 약 25%, 9월 24%로 하락했다. Microsoft는 지분 희석의 원인을 밝히지 않았다.

🧩 주요 포인트

1. 큰 매출 기여와 고객 경쟁의 병존 → OpenAI는 Microsoft와 경쟁하면서도 전체 분기 매출의 약 11%를 차지하는 중요한 거래 상대다.
2. 연간 환산 매출과 미수금의 구분 → 400억 달러는 최신 분기 수준을 전제로 한 계산이며, 미수금 72억 달러는 추가 매출로 합산할 수 없다.
3. 제휴 자유 확대와 재무적 연결의 지속 → 다른 클라우드 이용 허용과 지분율 하락에도 Azure 추가 구매 약정과 2030년까지의 수익 배분 의무가 남아 있다.

🧠 상세 정리

1. 분기 매출이 보여주는 양사의 재무적 연결

Microsoft는 2026년 10월 28일 규제 공시에서 9월 30일 종료 분기에 OpenAI와의 상업적 계약으로 100억 달러의 매출을 올렸다고 밝혔다. 이 금액에는 수익 배분금이 포함되며, Microsoft 전체 분기 매출 923억 달러의 약 11%에 해당한다. Microsoft의 회계연도는 7월에 시작하므로 해당 기간은 2027회계연도 1분기다. 기사는 양사가 같은 고객을 확보하기 위해 점점 더 경쟁하는 상황에서도 이처럼 큰 규모의 재무적 연결이 유지되고 있다는 점을 강조한다.

2. 연간 환산 규모와 미수금의 구분

2026회계연도 전체에 Microsoft가 OpenAI로부터 기록한 매출은 241억 달러였다. 최신 분기의 100억 달러 매출 수준이 이어진다고 가정하면 연간 환산 규모는 400억 달러가 되지만, 이는 실제 확정된 연간 실적은 아니다. Microsoft는 OpenAI에 대한 미수금도 6월 말 60억 달러에서 9월 말 72억 달러로 늘었다고 공시했다. 이 미수금은 OpenAI가 과거 거래에 대해 아직 지급하지 않은 금액을 뜻하므로, 기사에 제시된 매출에 별도의 신규 매출로 더해서는 안 된다.

3. 매출 구성과 수익 배분 조건의 불확실성

OpenAI 관련 매출 가운데 수익 배분금과 Azure 클라우드 서비스가 각각 얼마를 차지하는지는 공개된 내용만으로 명확하지 않으며, TechCrunch는 추가 정보를 요청했다. TechCrunch는 2025년 11월 유출 문서를 인용해 Microsoft가 그해 첫 9개월 동안 순수익 배분금 8억 6,580만 달러를 받았다고 보도한 바 있다. Microsoft가 OpenAI에 130억 달러 넘게 투자한 과거 계약에 따라 OpenAI가 매출의 20%를 배분한다는 보도도 있지만, 양사는 이 비율을 공개 확인하지 않았다. 2026년 4월 합의에 따르면 OpenAI는 경쟁 클라우드 제공업체와 협력할 수 있게 되면서도 상한을 조건으로 2030년까지 Microsoft에 수익을 배분할 의무를 유지한다.

4. 독점적 제휴 완화와 Azure 구매 약정

양사는 2025년 10월부터 과거의 독점적 제휴 관계를 완화하기 시작했다. Microsoft는 OpenAI에 대한 통제를 느슨하게 해 다른 클라우드 제공업체와 제휴할 자유를 확대했다. 그 대가로 OpenAI는 같은 달 합의에서 Azure 서비스 2,500억 달러어치를 추가로 구매하기로 약속했다. 이 변화는 OpenAI의 클라우드 선택권 확대와 Microsoft에 대한 대규모 구매 약정이 함께 이뤄졌음을 보여준다. 따라서 제휴 조건의 완화 이후에도 양사 사이에는 Azure 이용과 수익 배분을 통한 상당한 재무적 연결이 남아 있다.

5. 점진적으로 낮아진 Microsoft의 지분율

Microsoft가 보유한 OpenAI 지분율은 2026년 6월 약 25%에서 9월 24%로 소폭 낮아졌다. 이는 2025년 10월 자본 재편 직후 약 27%였던 지분율이 점진적으로 하락한 흐름을 이어간 것이다. Microsoft는 이번 지분 희석이 무엇 때문에 발생했는지 구체적으로 설명하지 않았다. 기사는 지분율 감소를 제시하면서도 이를 양사의 거래 관계 축소와 동일한 현상으로 단정하지 않는다. 앞서 제시된 분기 매출, Azure 추가 구매 약정, 수익 배분 의무를 함께 보면 소유 지분의 변화와 상업적 관계의 규모를 구분해 이해할 필요가 있다.

🧾 핵심 주장 / 시사점

• OpenAI와 Microsoft의 고객 확보 경쟁이 심화되더라도, 전체 분기 매출의 약 11%라는 거래 규모는 양사의 재무적 관계가 여전히 크다는 점을 보여준다.
• 연간 환산 매출 400억 달러와 미수금 72억 달러는 성격이 다른 수치이므로, 확정된 연간 실적이나 추가 매출로 해석하면 거래 규모를 잘못 판단할 수 있다.
• 다른 클라우드 제공업체와의 협력 확대와 Microsoft 지분율 하락은 Azure 구매 약정 및 수익 배분 의무의 지속과 동시에 진행되고 있다.

✅ 액션 아이템

• OpenAI 관련 매출 100억 달러의 구성을 파악하기 위해 수익 배분금과 Azure 서비스 매출의 세부 금액 확인이 필요하다.
• 2030년까지 이어지는 수익 배분 의무의 규모를 이해하기 위해 상한 조건과 공개 확인되지 않은 20% 비율의 확인이 필요하다.
• Microsoft의 OpenAI 지분율이 약 27%에서 24%로 하락한 배경을 이해하기 위해 공개되지 않은 지분 희석 원인 확인이 필요하다.

❓ 열린 질문

• OpenAI 관련 분기 매출 100억 달러 가운데 수익 배분금과 Azure 서비스 매출은 각각 얼마인가?
• 2030년까지 적용되는 수익 배분의 상한은 얼마이며, 보도된 20% 비율은 양사가 공개 확인할 것인가?
• Microsoft의 OpenAI 지분율이 약 27%에서 24%로 낮아진 구체적인 원인은 무엇인가?